零跑汽车2024年营收321.6亿元仍亏损28亿，新能源车企盈利困局何解？

---

正文：

2024年，中国新能源汽车市场竞争进入白热化阶段，零跑汽车作为新势力代表之一，交出了一份“喜忧参半”的成绩单。3月15日，零跑汽车发布2024年财报，全年营收达321.6亿元，同比增长45%，但净亏损仍高达28亿元。这一数据引发行业热议：为何营收增长迅猛，却仍难逃亏损魔咒？

营收增长背后的隐忧

零跑汽车2024年营收突破300亿元大关，主要得益于销量的大幅提升。数据显示，2024年零跑累计交付新车18.7万辆，同比增长62%，其中C11和T03成为主力车型。亮眼的销量并未带来盈利，单车毛利率仅为8.5%，远低于行业龙头特斯拉（18%）和比亚迪（15%）。

“销量增长但亏损持续，说明零跑仍未摆脱‘卖一辆亏一辆’的困境。”一位行业分析师指出，“新能源车市场竞争激烈，价格战压缩了利润空间，而零跑在供应链成本控制上仍有短板。”

亏损28亿，钱花哪儿了？

零跑的亏损主要来自三方面：

1. 研发投入激增：2024年零跑研发支出达42亿元，同比增长35%，主要用于智能驾驶和800V高压平台技术的开发。

2. 营销费用高企：为抢占市场份额，零跑在广告、渠道建设和用户补贴上投入巨大，全年营销费用超25亿元。

3. 供应链成本压力：电池原材料价格波动、芯片短缺等问题推高了生产成本，而零跑尚未形成规模效应以摊薄成本。

“新能源车企前期烧钱是常态，但零跑必须尽快找到盈利平衡点。”汽车行业专家张伟表示，“如果长期依赖资本输血，抗风险能力会越来越弱。”

行业对比：谁在赚钱，谁在挣扎？

与零跑类似，蔚来、小鹏等新势力车企也面临盈利难题。2024年，蔚来营收突破500亿元，但亏损仍超50亿元；小鹏营收增长40%，净亏损收窄至22亿元。相比之下，比亚迪和特斯拉已实现稳定盈利，其中比亚迪2024年净利润超300亿元，特斯拉更是凭借全球化和成本优势保持高利润率。

“头部车企靠技术和规模赚钱，二线品牌则陷入‘不烧钱没销量，烧钱又难盈利’的死循环。”一位投资人坦言，“零跑要想破局，要么加速技术突破，要么寻求并购整合。”

零跑的下一步：降本增效还是寻求外援？

面对亏损压力，零跑管理层在财报电话会上透露了2025年的三大战略：

1. 控制成本：优化供应链，提高自研比例，目标是将单车毛利率提升至12%。

2. 拓展海外市场：计划进军东南亚和欧洲，利用性价比优势打开增量空间。

3. 技术突围：加快800V超快充和城市NOA智能驾驶落地，以差异化竞争吸引用户。

业内传闻零跑正与某国际车企洽谈技术合作，甚至不排除股权出售的可能。“如果独立发展难度太大，抱团取暖或许是条出路。”一位接近零跑的消息人士透露。

消费者和资本市场的反应

尽管亏损持续，零跑的用户口碑却保持不错。多位车主反馈，C11和T03的性价比在同类车型中优势明显，“配置高、价格低”是主要卖点。资本市场态度谨慎，财报发布后零跑股价下跌5.7%，反映出投资者对盈利能力的担忧。

“新能源车行业已进入淘汰赛阶段，光有销量不够，最终要看谁能活下来。”一位私募基金经理表示，“零跑需要证明自己不只是‘卷价格’，而是能真正赚到钱。”

盈利之路还有多远？

零跑汽车的财报折射出中国新能源车企的集体困境——如何在高速增长与盈利之间找到平衡。2025年，随着补贴退坡、竞争加剧，行业洗牌将加速。对于零跑而言，能否在技术、成本和全球化上实现突破，将决定其能否从“烧钱换市场”转向“健康造血”。

“这是一个值得警惕的信号。”业内人士总结道，“如果未来两年仍无法扭亏，部分新势力可能被迫退出战场。”